DETERMINING FACTORS OF FIRM VALUE WITH FIRM SIZE AS MODERATING VARIABLE : A STUDY OF BANKING COMPANIES IN INDONESIA

Elsani Fatona Zuanindra, Nawirah Nawirah

Abstract


This study aims to examine the effect of liquidity, funding decisions, investment decisions, and dividend policy on firm value, with firm size as a moderating variable. The sample used in this study were banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2022-2025 period. The sampling technique used was Purposive Sampling, and a sample of 17 banks was obtained according to the established criteria, resulting in a total of 68 observations in this study. The data analysis methods used were Panel Data Regression Analysis and Moderated Regression Analysis (MRA). The results of the study indicate that liquidity has no effect on firm value, funding decisions have an effect on firm value, investment decisions have an effect on firm value, dividend policy has no effect on firm value, firm size is unable to moderate the effect of liquidity on firm value, firm size is able to moderate the effect of funding decisions on firm value, firm size is able to moderate the effect of investment decisions on firm value, and firm size is unable to moderate the effect of dividend policy on firm value.

Keywords


Firm Value, Liquidity, Funding Decisions, Investment Decisions, Firm Size

Full Text:

PDF

References


Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). Pengaruh Tax Planning, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 9(3), 222–234. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/JJA/article/view/22610

Amelia, A., Kadir, A., Syahdan, S. A., & Boedi, S. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Ukuran Perusahaan. Owner, 8(4), 4524–4534. https://doi.org/10.33395/owner.v8i4.2279

Apriliyanti, V., Hermi, H., & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Dan Kesempatan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. In Jurnal Magister Akuntansi Trisakti (Vol. 6, Issue 2, pp. 201–224). https://doi.org/10.25105/jmat.v6i2.5558

Bahrun, M. F., Tifah, T., & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 263–276. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.358

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. In The Journal of Finance (15th ed., Vol. 34, Issue 5). Cengage Learning.

Devi, S., Budiasih, I. G. N., & Badera, I. D. N. (2017). Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management Dan Pengungkapan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 14(1), 20–45. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.02

Ermawati, Y., & Agustino, E. T. N. (2025). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Proceeding Seminar Bisnis, 3(1), 300–310. https://doi.org/10.54066/jura-itb.v3i1.2956

Fitiriawati, F. D., Wulandari, R., & Sari, A. R. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (Jrma), 9(1), 2715–7016.

Ganggi, R. A., Made, A., Aprilia, M. E., & Poernamawatie, F. (2023). Struktur Modal, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Barang Konsumen Primer pada Periode 2020-2021. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 4(1), 98–108. https://doi.org/10.53682/jaim.vi.5900

Gidus, L. D., & Kurniawan, P. S. (2025). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023 ). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi ) Universitas Pendidikan Ganesha, 16(03), 605–618.

Hartanti, R., Marwah, F., & Amalina, N. (2025). Pengaruh kinerja lingkungan, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, Return on Asset, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 12(1), 93–108.

Ichsan, A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021). Jurnal Riset Akuntansi Tirtayasa, 7(2), 17–32.

Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2025). Pemerintah Hari Ini Mulai Salurkan Dana Rp200 Triliun ke 5 Bank Milik Negara. Kementerian Keuangan Republik Indonesia. https://www.kemenkeu.go.id/informasi-publik/publikasi/berita-utama/Pemerintah-Hari-Ini-Salurkan-200-Triliun

Mahendra, Y., & Daljono. (2023). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek IndonesiaTahun 2019-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 12(4), 1–14.

Nur, T. (2019). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 22(1), 58–76.

Nurmansyah, A., Kristianto, G. B., & Saraswati, E. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Corporate Governance Pada Industri Perbankan Di Indonesia. Applied Research in Management and Business, 3(1), 1–13. https://doi.org/10.53416/arimbi.v3i1.134

Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 331–336. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.247

Purba, A. P., Sidauruk, S. D., & Munawarah, M. (2020). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 585–592. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.297

Rimananda, F. A., & Prajonto, R. G. H. (2022). Analysis Of The Effect Of Profitability Level, Dividend Policy, Investment Decision And Funding Decision On Company Value In Banking Sector Service Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) For The 2016-2021 Period. Jurnal Kajian Ilmu Manajemen, 2(4), 468–478. https://journal.trunojoyo.ac.id/jkim

Salama, M., Rate, P. Van, & Untu, V. N. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri perbankan yang terdaftar di BEI periode 2014-2017. Emba, 7(3), 2651–2660.

Sari, D. N., & Suwitho. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 12(1), 779–788. https://doi.org/10.47709/jebma.v3i3.3067

Sasauw, A. C., Tulung, J. E., & Jan, A. bin H. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Solvabilitas dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada Periode 2018-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi, 10(3), 2584–2597.

Setiawan, I., Swandari, F., & Dewi, D. M. (2018). Pengaruh Pengungkapan Islamic Social Reporting (Isr) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Moderating. JWM (Jurnal Wawasan Manajemen), 6(2), 168–186. https://doi.org/10.20527/jwm.v6i2.150

Setiawati, E., Pardiyanto, P., & Efendi, I. A. (2016). Perbedaan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan antara Perusahaan Perbankan dan Non Perbankan (Studi Empiris pada Perusahaan Keuangan Perbankan dan Non Perbankan tahun 2010- 2014 ) Pendahuluan Kajian Pustaka Hipotesis dan Pengembangan. Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 1(2), 152–161.

Sugiyarti, L., & Ramadhani, P. (2019). Agresivitas Pajak, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden terhadap Pengukuran Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 6(2), 233–244.

Suhendar, R. P. A., & Paramita, V. S. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2018-2022. Equilibrium : Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 13(1), 99–114. https://doi.org/10.35906/equili.v13i1.1883

Susilawati. (2019). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Perbankan. Akurasi : Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 2(1), 31–46. https://doi.org/10.29303/akurasi.v2i1.13

Suteja, J., Gunardi, A., Alghifari, E. S., Susiadi, A. A., Yulianti, A. S., & Lestari, A. (2023). Investment Decision and Firm Value: Moderating Effects of Corporate Social Responsibility and Profitability of Non-Financial Sector Companies on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management, 16(1), 1–13. https://doi.org/10.3390/jrfm16010040

Syahla, E., & Mochtar, R. A. F. (2024). The Effect of Profitability, Liquidity, Managerial Ownership, and Dividend Policy on Firm Value. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomika, 14(2), 281–288. https://doi.org/10.37859/jae.v14i2.8190

Tamaka, M., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Values, 4(2), 297–307.

Wiadnyani, D. A. P. M., & Artini, L. G. S. (2023). Influence of NPL, BOPO, LDR, and ROA on Firm Value: Study of Banking Sub-Sector Companies on the Indonesia Stock Exchange 2019-2021. European Journal of Business and Management Research, 8(4), 261–266. https://doi.org/10.24018/ejbmr.2023.8.4.2062

Zikri, M. L., & Albeta, F. R. (2025). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 4(2), 2930–2936. https://doi.org/10.51805/jmbk.v3i2.61




DOI: https://doi.org/10.46576/wjs.v5i3.8527

Article Metrics

Abstract view : 2 times
PDF – 0 times

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

Worksheet : Jurnal Akuntansi Terindeks pada:

    

Member Of:

Worksheet : Jurnal Akuntansi Published By :

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS DHARMAWANGSA

Alamat : Jl. K. L. Yos Sudarso No. 224 Medan
Kontak : Tel. 061 6635682 - 6613783  Fax. 061 6615190
Surat Elektronik : jurnalworksheet@dharmawangsa.ac.id

 

Creative Commons License

Worksheet : Jurnal Akuntansi By Universitas Dharmawangsa is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Based on a work at http://jurnal.dharmawangsa.ac.id/index.php/worksheet/index